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巨虧472億國資兜底重整 鉀肥之王鹽湖股份能否涅槃重生?

日前,鹽湖股份(現為*ST鹽湖)發布年報預告,公司預計去年凈虧損約432億元-472億元,相比于2018年凈虧損34.5億元大幅增加。由于已經連續兩年虧損,若2019年最終經審計的凈利潤為負,公司將暫停上市。同時,公司還披露因不良資產包第六次拍賣再次以“流拍”告終,按照此前約定,青海國資背景的匯信資管以30億元承接該資產包。

巨虧472億什么概念?目前*ST鹽湖總市值約239億,相當于一下虧掉了2個總市值。另據青海省2018年國民經濟和社會發展統計公報,初步核算,全年全省實現生產總值2865.23億元,按可比價格計算,比上年增長7.2%。這意味著*ST鹽湖最大虧損將超過青海GDP的1/7。

據悉,鹽湖股份始建于1958年,公司主要業務包括氯化鉀的生產和銷售、鹽湖資源綜合利用等。鉀板塊是*ST鹽湖最核心業務,主要產品氯化鉀,*ST鹽湖的鉀、鎂、鋰儲量在我國位列第一,具有較大的資源、產業、生態、園區價值潛力。該板塊設計年產能達500萬噸,并持續保持盈利的狀態,是國內最大的鉀肥生產企業,被業內稱為“鉀肥之王”。巔峰時期的鹽湖股份市值超過1900億元,也有過單年盈利達25億元的傲人紀錄。那么,曾經輝煌一時的資源巨頭為何落魄至此?

對于2019年的“巨虧”,*ST鹽湖表示,主要系破產重整進程中因資產處置預計產生的損失,初步預計對利潤的影響金額約417.35億元,此事項屬非經常性損益。            

*ST鹽湖剝離虧損資產主要是為“保殼”?;夭楣?,2019年11月6日,公司召開了第一次債權人會議并表決通過了《財產管理及變價方案》,核心內容即是拍賣子公司鹽湖鎂業和海納化工的全部股權和應收債權。隨后,公司管理人開啟了不良資產包的“拍賣之旅”。因對承接方的產業協調能力和資源調度能力有較高要求,原價254.27億元資產包歷經6次打折“促銷”仍無人問津,價格也降至29.9億元。

在公開拍賣無望的情況下,青海國資選擇出手“自救”。*ST鹽湖2019年12月27日公告稱,公司管理人與青海國資旗下的匯信資管簽訂《資產收購框架協議》,約定后續拍賣或協議轉讓中,匯信資管將以30億元轉讓價格兜底。截至2020年1月10日,公司不良資產包第六次拍賣已流拍,按照約定匯信資管將以30億元的價格受讓資產包。

由于*ST鹽湖在金屬鎂一體化項目、PVC一體化項目、綜合利用一、二期項目等項目上連續巨虧,造成上市公司整體自2017年以來連續兩年業績虧損。通過破產重整,公司順利完成虧損資產剝離,實現好壞分離。雖然在財務報表上顯示2019年度業績因非經常性損益造成大幅虧損,但在公司經營發展上,甩掉包袱輕裝上陣,回歸主業為2020年上市公司業績暴漲奠定基礎,同時公司資產負債結構得到改善,也為未來效益大幅提升拓展廣闊的空間。

數據顯示,2019年度*ST鹽湖主業氯化鉀生產持續穩定,產量較去年同期大幅增加,氯化鉀產量563萬噸,上年產量483萬噸;報告期銷量453萬噸,上年銷量468.8萬噸,銷售價格同比有所上升。由此可見,氯化鉀業務持續多年穩中向好,是公司持續發展的優良資產。與此同時,*ST鹽湖在鋰板塊的布局為公司長期發展貢獻重要力量。2019年子公司藍科鋰業碳酸鋰生產穩定,產量1.13萬噸,上年產量1.1萬噸;銷量1.13萬噸與去年持平。

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